Depuis l’élection de Donald Trump en 2024 et son soutien affiché à une réserve nationale de Bitcoin, une vague d’initiatives locales a émergé aux États-Unis. Plusieurs États ont lancé des démarches pour créer des réserves stratégiques d’État en Bitcoin, voyant dans cette cryptomonnaie une opportunité de diversifier leurs actifs, de se protéger contre l’inflation, ou encore de s’affirmer comme des pionniers de l’innovation financière. Mais où en sont ces projets, quelles étapes doivent-ils franchir, et quelles sont leurs chances d’aboutir ? Décryptage.

Une Tendance Croissante à l’Échelle des États

En mars 2025, plus de la moitié des États américains (26 sur 50) ont proposé des projets de loi pour établir des réserves de Bitcoin, selon des publications récentes sur X. Ces initiatives s’inscrivent dans un contexte où Bitcoin est de plus en plus perçu comme un actif légitime, notamment après le succès des ETF Bitcoin lancés en 2024, qui détiennent aujourd’hui plus de 100 milliards de dollars en BTC. Certains États, comme le Wisconsin, ont déjà investi dans des ETF Bitcoin, avec 588 millions de dollars en portefeuille fin 2024.

Cette tendance est portée par des figures politiques pro-crypto, comme la sénatrice Cynthia Lummis, qui a proposé le Bitcoin Act au niveau fédéral pour accumuler 1 million de BTC sur cinq ans. Mais les États ne veulent pas attendre une décision nationale : ils agissent à leur échelle, parfois avec des approches très variées. Par exemple, certains États envisagent d’allouer jusqu’à 10 % de leurs fonds publics à Bitcoin, tandis que d’autres, comme le Texas, proposent des réserves financées par des dons ou des paiements fiscaux en BTC.

La Tendance des Réserves d’État en Bitcoin aux États-Unis : Une Révolution Financière en Marche ?

Les Étapes pour Créer une Réserve d’État en Bitcoin

Le processus législatif aux États-Unis est complexe et varie légèrement d’un État à l’autre, mais il suit généralement ces étapes clés :

1. Proposition du projet de loi : Un législateur (député ou sénateur de l’État) dépose un projet de loi, souvent après des discussions avec des groupes pro-crypto comme le Satoshi Action Fund.

2. Examen en comité : Le projet est étudié par un ou plusieurs comités législatifs (ex. : comité des finances, comité de surveillance). Les comités votent pour approuver, amender ou rejeter le texte. C’est une étape cruciale, car un rejet en comité peut bloquer le projet.

3. Vote en chambre : Si le comité approuve, le projet est soumis au vote de la chambre concernée (Chambre des représentants ou Sénat de l’État). Il doit obtenir une majorité pour passer.

4. Vote dans la seconde chambre : Dans la plupart des États, le projet doit être approuvé par les deux chambres (Chambre et Sénat). Si la seconde chambre apporte des modifications, un processus de conciliation peut être nécessaire.

5. Signature du gouverneur : Une fois adopté par les deux chambres, le projet est envoyé au gouverneur de l’État, qui peut le signer pour en faire une loi ou y opposer son veto. Si le gouverneur ne signe pas dans un délai donné (souvent 10 jours), le projet peut devenir loi automatiquement, sauf veto explicite.

6. Mise en œuvre : Une fois la loi promulguée, l’État doit mettre en place les mécanismes pour acheter et gérer le Bitcoin (ex. : création d’un fonds, allocation budgétaire, choix d’un portefeuille sécurisé).

LHorizon Global et Impact Potentiel

Si des États comme l’Arizona ou l’Utah adoptent ces lois dès 2025, ils pourraient déclencher un effet domino, incitant d’autres États (et peut-être le gouvernement fédéral) à suivre. Une analyse de VanEck estime que l’adoption de ces réserves par 20 États pourrait générer une demande de 23 milliards de dollars (247 000 BTC), surpassant l’impact des ETF Bitcoin. Cependant, au niveau fédéral, Galaxy Research tempère les attentes : le gouvernement américain, qui détient déjà 183 850 BTC, ne devrait pas créer de réserve nationale en 2025.

Conclusion

La course aux réserves d’État en Bitcoin est bien engagée, avec des États comme l’Arizona, l’Utah, et l’Oklahoma en pole position pour une adoption dès 2025. Si ces initiatives aboutissent, elles pourraient redéfinir le rôle de Bitcoin dans les finances publiques et stimuler son adoption mondiale. Toutefois, les obstacles législatifs et les incertitudes économiques rappellent que ce mouvement, bien que prometteur, reste un pari audacieux. À suivre de près dans les prochains mois !